Posted On 22 Sep 2023
Некоторые монеты имеют централизованную структуру управления и резервирования, что создает определенные риски для пользователей. Если на стороны эмитента стейблкоина начнутся проблемы, то подрыв репутации может спровоцировать ущерб для инвесторов. Алгоритмические стейблкоины не имеют связи с реальными активами и обеспечивают привязку к доллару через механизм выпуска и погашения собственных токенов. Например, у Cardano есть такой алгоритмический стейблкоин Djed.
По мнению руководителя аналитического департамента AMarkets, в будущем популярность цифровых активов, созданных на основе реальных материальных благ, будет только увеличиваться. «Эти активы могут стать переходным вариантом для расчетов в нестабильных экономиках, где зачастую обычные фиатные деньги быстро теряют в стоимости», — пояснил аналитик. Контракт Engine.sol организует основную механику по реализации минтинга, сжигания, следит за соблюдением правил сверх обеспечения и в случае необходимости предоставляет механизм ликвидации обеспечения. Продолжим вдохновляться Патриком Коллинсом и в качестве примера, вместе с ним, реализуем алгоритмический стейблкоин с фиксированной привязкой. Стейблкоин будет принимать в качестве обеспечения обернутый эфир(wETH) и биткоин(wBTC). Получается, что покупательная возможность держателя стейблкоина на базе модели ребейза изменчива на столько на сколько меняется баланс его кошелька.
Зато Банк России заинтересован во внедрении и развитии платформы цифрового рубля. На первом этапе тестируется выпуск цифрового рубля, открытие цифровых кошельков банками и гражданами, а также С2С–переводы (между физлицами) и С2В–переводы (от физлица бизнесу – оплата физлицами товаров и услуг). ЦБ планирует начать тестирование цифрового рубля на реальных деньгах и клиентах, а также запустить пилот использования смарт-контрактов.
Цб Ответил На Идею Использовать Криптовалюту В Международных Расчетах
После публикации Отчета FATF заявила, что к июню 2021 года будет подготовлен дополнительный пакет обновлений, касающихся регулирования криптовалют, в частности стейблкоинов. Активное обсуждение регулирования криптовалют и их обращения на территории России идет с прошлого года. Сейчас Минфин готовит свою версию законопроекта «О цифровых валютах», направленного на создание легального рынка цифровых валют с установлением правил их оборота и круга участников. Проект предлагал создать специальный реестр криптобирж и криптообменников (операторов), которые могут осуществлять деятельность, связанную с организацией оборота цифровых валют.
Железное правило FRAX заключается в том, что 1 FRAX всегда можно создать или обменять на 1 доллар. Это одно из ключевых отличий от других стейблкоинов, что позволяет арбитражерам выравнивать стейблкоин на всем остальном рынке. У Ampleforth модель ребейза реализуется непосредственно на контракте токена. Такая привязка работает, потому что контролируя объем стейблкоина в обращении, можно влиять на стоимость стейблкоина, основываясь на простой инфляционной/дефляционной экономической теории. На случай если рыночная стоимость обеспечения упадет, в протоколе MakerDao предусмотрен механизм ликвидации. Это автоматическое выставление займа пользователя, на аукцион по продаже залога для аннулирования долга пользователя.
Однако его стабильность привязки управляется смарт-контрактами, поэтому он еще является алгоритмическим. Стейблкоины с избыточным обеспечением — это стейблкоины, которые требует избыточное залоговое обеспечение для поддержания привязки стоимости к определенному активу. Стоимость самых популярных криптовалют, таких как Bitcoin и Etherium, зависит от спроса и предложения на сам актив. Поскольку их курс не связан с каким-либо другим активом или алгоритмом, то эти валюты подвержены значительной волатильности.
Алгоритмические Стейблкоины
Многие популярные стейблкоины, такие как Tether и USD Coin, привязаны к стоимости доллара США и, как следствие, будут пытаться удерживать стоимость в 1 доллар. Это означает, что USDT и USDC всегда будут стоить 1 доллар, независимо от того, насколько волатильным станет рынок. 23 сентября 2020 года Европейская комиссия опубликовала Пакет по развитию цифровых финансов, в который входят Стратегия развития цифровых финансов и законопроекты по регулированию криптоактивов и кибербезопасности. Криптосообщество ЕС заинтересовано в обновление подхода к регулированию криптовалют, что нашло свое отражение в MiCA (Markets in crypto-assets) — документе, являющемся основой для изменения локальной регуляторной среды стран — участниц ЕС.
Это отбивает у многих инвесторов желание покупать стейблкоины. При развитии соответствующей регуляторной базы они могут заместить операции с фиатом. Кроме того, многие страны используют концепцию стейблкоинов для разработки цифровых валют центральных банков (Central Bank Digital Currency, CBDC). В апреле 2019 года в Швейцарии была зарегистрирована компания Libra, нацеленная на обеспечение технологической и инфраструктурной поддержки проекта.
Чем Стейблкоин Отличается От Другой Криптовалюты?
В первой версии протокола это был английский аукцион, во второй – голландский. Чтобы приобрести DAI на сумму 100$, необходимо предоставить залог в размере ETH в эквиваленте 150$ или других активах, разрешенных протоколом для использования в виде залога. Протокол MakerDAO предназначен для кредитования пользователей. То есть пользователи могут создавать себе DAI, блокируя 150% стоимости DAI, которую они хотят одолжить, в смарт-контракте. На момент написания статьи, согласно сервису CoinGecko, существует 85 стейблкоинов. В их число входит только что появившийся PYUSD от компании PayPal.
Рынок цифровых валют все время развивается и, не в угоду строгим регуляторам, растет. Тот, кто не хочет рисковать, использует стейблкоины с «привязанной» стоимостью. Это не история инвестирования, а прикладной финансовый инструмент», — говорит партнер хедж-фонда Warp Capital Сергей Джуринский. Хотя многие стейблкоины привязаны к курсу доллара, они также могут быть обеспечены другими активами и драгоценными металлами, такими как золото. Создатели стейблкоинов могут поддерживать определенный резерв фиатных валют, таких как доллар, или товаров, таких как золото, в качестве залога, гарантируя ценность стейблкоина. Принимая во внимание повышенный интерес к стейблкоинам со стороны сообщества, регуляторы многих стран, а также международные организации начали внедрять изменения в законодательную базу, адресуя выявленные риски и предопределяя дальнейшее развитие крипторынка.
«Если у бизнеса, компании, инвестора есть потребность в том, чтобы рассчитываться или инвестировать таким образом, если им нужен новый инструмент, мы всегда будем такие инициативы поддерживать. Поэтому, в целом, – да», – сказал директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков во время своего выступления на Russia Creative Week, отвечая на вопрос о необходимости появления в России стейблкоина. Так, в конце 2021 года Минфин США выпустил отчет по рискам стабильных монет, в которых отметил непрозрачность их резервов и оценил их как угрозу для инвесторов.
Читал одну статью, где ребята пророчили 4-е место для PYUSD через год. В отличие от фиата, stablecoins проще переводить между счетами и адресами. Кроме того, стейблкоины активно используются в DeFi-приложениях. Стейблкоин (от английского — stablecoin) — стабильная монета. Это общее название криптовалют, обменный курс которых стараются стабилизировать.
Лучший пример стейблкоина с криптовалютными резервами — DAI от MakerDAO. Переждать волатильность крипторынка или сохранить фиат в периоды инфляции — функция стабильных монет. Есть ли риски от использования таких активов и не изменят ли стейблы наше отношение к деньгам в будущем? Летом прошлого года Китай разрешил что такое стейблкоины оплачивать электричество цифровым юанем, а Центробанк России в феврале начал тестировать цифровой рубль. «Вам не понадобятся стейблкоины, и вам не понадобились бы криптовалюты, если бы у вас была цифровая валюта США», — заявил председатель ФРС США Джером Пауэлл на слушаниях в Конгрессе в июле прошлого года.
- У эмитентов есть проспект эмиссии, в котором сказано, куда они могут вкладывать деньги, но он довольно широк и не детализирован.
- Сверхобеспечение гарантирует, что каждый DAI в обращении обеспечен избыточным запасом активов.
- Такой подход имеет меньше рисков централизации и демонстрирует более высокий уровень стабильности.
- Функция принимает параметр supplyDelta, который указывает на сколько необходимо скорректировать общее количество(totalSupply) токена AMPL.
- Контракт Engine.sol организует основную механику по реализации минтинга, сжигания, следит за соблюдением правил сверх обеспечения и в случае необходимости предоставляет механизм ликвидации обеспечения.
Подобная система управляется математикой и устойчива к влиянию третьих лиц. Я думаю, что для успеха децентрализованных алгоритмических стейблкоинов нужно больше времени. Непосредственно для регулирования привязки используется понятие CR(collateral ratio). Этот показатель, который напрямую коррелирует с рыночной стоимостью стейблкоина.
Особенности Стейблкоинов
В ФРС уверены, что стейблкоины представляют риск из-за возможных проблем с их конвертацией в фиат. Наиболее распространенные стейблкоины в криптоиндустрии привязаны к цене доллара. Известный пример этой монеты — Tether (USDT), где 1 USDT равен $1 с небольшим отклонением от этой цены. Главный риск стейлбкоина идет как раз от регуляторных ограничений, потому что пока неясно, с какой стороны начнут закручивать гайки, считает Антонов из BitRiver. На криптовалютном рынке стейблкоины выполняют функцию буфера, отметил Григорий Клумов.
В криптовалюте, в том числе и в стейблкоинах, не может быть низкорискованных инструментов, подчеркивает гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков. Стейблкоины нивелируют рыночный риск, то есть колебание цены, но остается еще кредитный риск и риск ликвидности. «Вы не можете свободно вывести стейблкоины на счет в надежном банке, а эмитент, как в случае с Terra, https://boriscooper.org/ не всегда может выполнить свои обязательства. По мнению Третьякова, падение Terra в целом заметно подорвет доверие к стейблкоинам как к надежным инструментам. По данным 3RD GLOBAL CRYPTOASSET BENCHMARKING STUDY, подготовленным Кембриджским центром по альтернативным финансам (Cambridge Centre for Alternative Finance), доступ к стейблкоинам упростился.
Stablecoin — ликвидный актив, который есть практически на любой финансовой бирже. В какой бы точке мира вы не находились, вы сможете перевести стейблкоины с платформы на платформу. Поэтому стейблкоин — универсальная валюта обмена и хранения капитала для криптоинвесторов и трейдеров. Однако в начале мая стабильный мир стейблкоинов столкнулся с самым серьезным потрясением за всю свою короткую историю. 9 мая курс стейблкоина TerraUSD (UST), который должен был держаться на уровне $1, упал до seventy six центов.